24346

ACC2 315

كارشناسي ارشد

حسابداري

علوم اداري و اقتصاد

06/11/1403

177 ص.

دكتر ناصر ايزدي نيا

دكتر نرگس حميديان

نگهداشت وجه نقد، , بدهي¬هاي بهره دار، , مديريت سود واقعي، , مديريت سود تعهدي، , ريسك سقوط قيمت سهام

اخبار منفي در شركت ممكن است به دليل وجود تضاد منافع بين مديران و سهامداران، توسط مديران، پنهان شوند كه سرانجام در صورت تداوم اين امر، به صورت ناگهاني در بازار منتشر شده و به علت تفاوت زياد قيمت بازار و قيمت ذاتي سهام، منجر به سقوط قيمت سهام مي¬شود. اين موضوع مي¬تواند سرمايه-گذاران و آينده شركت و همچنين ساير ذينفعان را با زيان و ريسك قابل توجهي رو به رو كند. با توجه به اهميت اين موضوع براي فعالان بازار اوراق بهادار، مديران شركت¬ها و ساير افراد ذينفع ، لازم است كه عوامل موثر بر ريسك سقوط قيمت سهام به خوبي شناخته¬ شده تا بتوان، اقدامات لازم را به جهت جلوگيري و كنترل آن انجام داد. يكي از عوامل تاثيرگذار بر ريسك سقوط قيمت سهام، تداوم همزمان نگهداشت وجه نقد و بدهي¬هاي بهره¬دار بالاتر از صنعت است كه انتظار مي¬رود رابطه مستقيمي با ريسك سقوط قيمت سهام داشته باشد، بنابراين لازم است اين موضوع به دقت مورد بررسي قرار گرفته و از نتايج آن، براي كسب شناخت بيشتر از ريسك سقوط قيمت سهام استفاده نمود. با توجه به مطالب بيان شده، هدف از پژوهش حاضر، بررسي تأثيرتداوم همزمان نگهداشت وجه نقد و بدهي¬هاي بهره¬دار بالاتر از صنعت بر ريسك سقوط قيمت سهام با در نظر گرفتن نقش ميانجي¬گري مديريت سود است. در راستاي اهداف پژوهش، سه فرضيه تدوين گرديد. در فرضيه اول به بررسي تأثير تداوم همزمان نگهداشت وجه نقد و بدهي¬هاي بهره دار بالاتر از صنعت بر ريسك سقوط قيمت سهام و در فرضيه دوم و سوم به بررسي تأثير مديريت سود تعهدي و واقعي به عنوان متغير ميانجي¬گر بر رابطه تأثير تداوم همزمان نگهداشت وجه نقد و بدهي¬هاي بهره¬دار بالاتر از صنعت بر ريسك سقوط قيمت سهام پرداخته شده است.با استفاده از روش غربالگري، نمونه¬اي متشكل از 138 شركت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در طي بازه زماني 1391 الي 1402 انتخاب گرديد و جهت انجام آزمون فرضيه¬ها، از مدل رگرسيوني چند متغيره به روش داده¬هاي تركيبي در محيط نرم افزار ايويوز نسخه 12 استفاده شد. نتايج حاصل از آزمون فرضيه¬هاي پژوهش حاكي از اين بود كه تداوم همزمان نگهداشت وجه نقد و بدهي¬¬هاي بهره دار بالاتر از صنعت بر ريسك سقوط قيمت سهام تأثير معناداري ندارد و همچنين مديريت سود تعهدي و واقعي به عنوان متغير ميانجي¬گر بر رابطه بين تداوم همزمان نگهداشت وجه نقد و بدهي¬هاي بهره¬دار با ريسك سقوط قيمت سهام تأثير معناداري ندارند.علت اصلي رد شدن فرضيه¬هاي پژوهش، ويژگي¬هاي خاص بورس اوراق بهادار ايران و مشكلات ساختاري و اقتصادي شامل كمبود نقدشوندگي، نوسانات بالا مثل تورم،فشارهاي اقتصادي و سياسي و سرمايه گذاران غيرحرفه¬اي بوده است.

Cash Holding, , Interst-Bearing Debt, , Real Earning Management, , Accrual Earning Management, , Stock Price Crash Risk

The Effect of Simultaneous Persistence of Greater Cash Holdings and Interest-Bearing Debts from Industry on Stock Price Crash Risk and the Mediating Role of Earnings Management in Listed Companies in the Tehran Stock Exchange

حسابداري

Negative news in the company may be hidden by the managers due to the conflict of interest between the managers and the shareholders, and finally, if this continues, it will be suddenly published in the market and due to the large difference between the market price and the inherent price of the stock, it will lead to stock prices crash. This can attract investors and future of the company as well as other stakeholders with losses and risk. Due to the importance of this issue for the market participants, company managers and other stakeholders, it is necessary it recognize the factors affecting the stock price crash risk can be taken to prevent and control it. One of the factors affecting the stock price crash risk is simultaneous persistence of greater cash holdings and interest-bearing debts from industry which expects to have a direct relationship with stock price crash risk, therefore, it is necessary to examine the issue and use its results to gain more knowledge of stock price crash risk. According to the stated content, the purpose of this study is to investigate the effect of simultaneous persistence of greater cash holdings and interest-bearing debts from industry on the stock price crash risk by considering mediating role of earnings management. in line with the research objectives , three hypotheses were developed .in the first hypothesis, the effect of simultaneous persistence of greater cash holdings and interest-bearing debts from industry rates on stock price crash risk and in the second and third hypothesis, investigate the effect of accrual and real earnings management as mediator variable on the effect of simultaneous persistence of greater cash holdings and interest-bearing debts from industry rates on stock price crash risk . Using the screening method, a sample of 138 companies active in the Tehran Stock Exchange was selected during the period 1391-1402. To test the hypotheses, a multivariate regression model using the mixed data method was used in the EViews software environment, version 12. the results of the research hypotheses show that simultaneous persistence of greater cash holdings and interest-bearing debts from industry has no significant effect on stock price crash risk . also, accrual and real earnings management as mediator variable has no significant effect on the relationship between simultaneous persistence of greater cash holdings and interest-bearing debts from industry on stock price crash risk .the main reason for rejection of research hypotheses is the special characteristics of Iran stock exchange and structural and economic problems including liquidity shortage, high volatility such as inflation, economic and political pressures and non-professional investors .

5